Contoh Soal dan Jawaban Analisis Leverage

1.1  DOL ( Degree of Operating Leverage )

PT. Bersama Maju yang bergerak dibidang komponen sepeda motor memperkirakan akan mencapai penjualan sebesar 400.000 unit pada tahun depan. Harga jual produk tersebut adalah Rp4.000/Unit. Biaya tetap setahun sebesar Rp300.000.000, sedangkan biaya variabelnya per unit ( diperkirakan konstan ) sebesar Rp3.000.

Diminta :

a.       Berapa DOL pada penjualan sebesar 400.000 unit tersebut ?

b.      Apabila perusahaan tersebut memperkirakan akan mampu menjual sebesar 500.000 unit pada tahun depan, bagaimana efek dari perubahan penjualan terhadap EBIT ?

Jawab :

a.       Degree of Operating Leverage ( DOL ) pada penjualan 400.000 unit adalah :

DOL =    Q(P – V )

           Q(P – V ) – FC

DOL =              400.000 ( Rp4.000 – Rp3.000 )

            400.000 ( Rp4.000 – Rp3.000 ) – Rp300.000.000

DOL = 400.000.000  = 4

           100.000.000

b.      Efek perubahan penjualan terhadap EBIT ( Earning Before Interest and Tax ) ;

( Dalam Ribuan )

Volume Penjualan	400	500
Penjualan	Rp1.600.000	Rp2.000.000
Biaya Variabel	Rp1.200.000	Rp1.500.000
Biaya tetap	Rp300.000	Rp300.000
Total Biaya	Rp1.500.000	Rp1.800.000
EBIT	Rp100.000	Rp200.000

Volume Penjualan Meningkat 25% dan EBIT meningkat 100% dan DOLnya :

100%  = 4

 25%

1.2  DFL ( Degree of Financial Leverage )

PT. Maju Bersama saat ini menggunakan utang sbesar Rp200.000.000 dan membayar bunga 14% / Tahun. Saham Preferen sejumlah 10.000 lembar dan membayarkan dividen yang tetap sebesar Rp500 / Lembar. Disamping itu perusahaan memiliki 40.000 lembar saham biasa dan pajak sebesar 50 %.

Diminta :

a.       Berapakah DFL pada saat perusahaan memperkirakan penjualan 400.000 Unit ?

b.      Apabila perusahaan tersebut memperkirakan akan mampu menjual sebesar 500.000 unit pada tahun depan, bagaimana efek dari perubahan EBIT terhadap EPS ?

Jawab :

a.       Degree of Financial Leverage ( DFL ) pada saat perusahaan memperkirakan penjualan sebesar 400.000 unit :

DFL =         EBIT      

          EBIT – I –   Dp

                          (1 – T )

DFL =                 100.000.000                                   

           100.000.000 – 28.000.000 – 5.000.000

                                                    ( 1 – 0,5 )

DFL = 100.000.000 = 1,613

            62.000.000

b.      Pengaruh Perubahan EBIT terhadap EPS dengan Penjualan 500.000 Unit :

( Dalam Ribuan )

Volume Penjulan	400	500
Laba operasi (EBIT)	100.000	200.000
Beban Bunga	28.000	28.000
Laba sebelum pajak	72.000	172.000
Pajak 50%	36.000	86.000
Laba Bersih ( EAT )	36.000	86.000
Dividen Shm. Preferen	5.000	5.000
Saldo Laba for Shm. Biasa	Rp31.000	Rp81.000
Jumlah saham biasa	40	40
Earning Per Share ( EPS )	Rp775	Rp2.025

Pengaruh menyebabkan peningkatan EPS sebesar 161,3% atau dari Rp775 menjadi Rp2.025

DFL =  % Perubahan EPS  = 161.3% = 1,613

           % Perubahan EBIT     100 %